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1 绪论1

1.1　研究外资并购的目的与意义1

1.2　外资并购概念的界定3

1.3　文献回顾与评述6

1.3.1 并购动因理论的文献综述6

1.3.2 并购目标公司特征的文献综述16

1.3.3 并购交易市场绩效的文献综述17

1.3.4 外资并购经济效应的文献综述19

1.4　本书结构与创新点21

1.4.1 研究思路与结构安排21

1.4.2 本书创新点22

2 中国境内外资并购的动因考察25

2.1　全球跨国并购的演进与动因25

2.1.1 全球五次大规模的并购浪潮推进了企业并购的跨国界延伸25

2.1.2　全球跨国并购的发展现状27

2.1.3 全球跨国并购持续发展的动因分析28

2.2　外商直接投资模式的经济学比较30

2.3 中国境内外资并购的推动因素：基于经济与制度环境的思考34

2.3.1 外资并购的国内经济环境35

2.3.2 外资并购的国内制度环境变迁39

2.4　本章小结46

3　外资并购目标公司的非财务特征研究48

3.1 引言48

3.2 目标公司非财务特征的研究假设49

3.2.1 政府引导性假设49

3.2.2　外资并购交易假设50

3.2.3　战略性并购假设52

3.3　样本选择与研究方法53

3.4 目标公司非财务特征分析54

3.4.1 政府引导性假设54

3.4.2　外资并购交易假设60

3.4.3　战略性并购假设66

3.5　研究结论与评述68

4　外资并购目标公司的财务特征研究70

4.1 引言70

4.2 目标公司财务特征的研究假设与变量选择71

4.2.1　有效管理层假设71

4.2.2　公司规模假设73

4.2.3　财务杠杆假设73

4.2.4 增长-资源不平衡性假设74

4.2.5　股权分散假设75

4.3　样本选择与研究方法75

4.3.1　样本选择75

4.3.2　研究方法76

4.4 目标公司财务特征分析78

4.4.1 目标公司财务特征的单因素方差分析78

4.4.2 目标公司财务特征的Logit回归模型分析83

4.5　研究结论与评述85

5　外资并购的经济效应：基于微观证券市场的实证研究86

5.1　外资并购对中国证券市场的效应概述87

5.2　实证研究思路与模型简介89

5.2.1 实证研究思路90

5.2.2　模型简介91

5.3　样本选择与实证设计93

5.4　外资并购的市场效应分析94

5.4.1 外资并购事件的总体市场效应94

5.4.2　外资并购事件的行业市场效应96

5.4.3 控股并购与非控股并购的市场效应99

5.5　研究结论与评述101

6　外资并购的经济效应：基于产业发展的视角104

6.1 经济全球化条件下中国产业发展现状104

6.1.1 中国产业发展现状105

6.1.2 中国产业发展中的外资经济108

6.2　外资并购对中国产业结构的效应分析110

6.2.1 跨国并购对东道国产业结构的效应分析110

6.2.2 外商投资在我国的产业分布特点112

6.2.3 外资并购对我国产业结构影响的辩证分析117

6.3 外资并购对中国产业的市场垄断效应分析120

6.3.1 市场垄断效应的现实判断121

6.3.2　市场垄断效应的趋势分析125

6.4　外资并购对中国自主品牌发展的效应分析127

6.4.1 外资推动了我国自主品牌的塑造和发展127

6.4.2 外资并购对我国自主品牌产生“挤出效应”128

6.5　结论与启示129

7　外资并购的经济效应：基于宏观经济增长与周期波动的视角130

7.1 外资并购与宏观经济的主题思路130

7.2　外资并购对中国经济增长的宏观效应131

7.2.1 外资并购对我国生产要素存量的影响132

7.2.2 外资并购对我国生产要素质量的影响133

7.3 外资并购对中国经济周期波动的宏观效应139

7.3.1 外资并购与产品市场139

7.3.2 外资并购与劳动力市场143

7.3.3 外资并购与货币市场145

7.3.4 外资并购与国际金融市场150

7.4　外资并购对宏观经济调控政策的效应153

7.4.1 外资并购与财政政策154

7.4.2 外资并购与货币政策155

7.5　结论与启示155

8 中国应对外资并购的策略选择157

8.1 中国境内外资并购的发展趋势与应对策略的总体思考157

8.1.1 中国境内外资并购的发展趋势157

8.1.2 应对外资并购策略的总体思考160

8.2　构建体系完备的微观证券市场160

8.2.1 提高境内上市公司的整体实力，推进多层次资本市场的建立161

8.2.2 完善法律与监管体系，加强与国际监管的合作162

8.2.3 加强投资者教育，提升投资主体的整体素质163

8.2.4　优化市场收购兼并机制164

8.3　促进三次产业协调发展与构建产业安全管理体系165

8.3.1 借机外资并购，促进我国三次产业协调发展165

8.3.2　构建外资并购的产业安全管理体系169

8.4　利用外资并购推动经济增长与平滑短期波动的策略构想174

8.4.1 提升劳动力基本素质与构建开放式技术创新体系，推动我国经济增长174

8.4.2利用外资并购，通过宏观经济四大市场，平滑经济短期波动176

参考文献180

附录191